2008年以来最大跌幅，明年半导体将至少下滑14%

据 WSTS 的数据，与 2022 年第二季度相比，2022 年第三季度半导体市场下降了 6.3%。基于对2022年第四季度的展望，2022年下半年将比2022年上半年下降10%以上。由此可见，2022下半年的下降将是自2009年上半年下降21%以来的最大半年下降。

2022 年第三季度与 2022 年第二季度相比，顶级半导体公司的收入变化喜忧参半。15 家公司中有 9 家报告（或指导）了 2022 年第三季度的收入增长，其中英飞凌最高，为 15%，意法半导体为 13%。其中六家公司报告收入下降，其中存储公司三星、SK 海力士和美光科技的收入下降幅度最大，下降了 19% 至 23%。2022 年第 3 季度内存收入下降，使 SK 海力士的排名从第 3 位下降到第 5 位，美光科技从第 5 位下降到第 6 位。三星成功保持了对英特尔的第一名排名。高通上升到第 3 位，博通成为第 4 位。

2022 年第 4 季度的收入前景普遍黯淡，尤其是内存。美光科技的指引是 2022 年第四季度较 2022 年第三季度下降 36%。美光计划将其晶圆开工量减少约 20%。Kioxia 计划将其晶圆启动量减少约 30%。三星和 SK 海力士没有给出具体的营收指引，但都将需求疲软和库存调整列为影响本季度营收的因素。非内存企业中，高通、德州仪器和联发科均预计2022年第4季度营收将出现两位数下滑，多数企业将整体需求疲软和客户库存调整归咎于前景黯淡。

汽车似乎是唯一健康的部分。德州仪器、意法半导体、英飞凌和恩智浦均表示，汽车行业的增长在很大程度上或部分抵消了其他行业的下滑。在为 2022 年第四季度提供指导的十家公司中，只有 Nvidia (+1.2%) 和 STMicroelectronics (+1.8%) 预计收入会增加。提供指导的九家非内存公司的加权平均收入变化是 2022 年第四季度较 2022 年第三季度下降 9%。

从 IDC 对 2022 年第三季度出货量的预测中可以明显看出 PC 和智能手机等主要终端市场的疲软。个人电脑比一年前下降了 15%，智能手机下降了 9.7%。在 2022 年第三季度数据可用之前，IDC 预计 2022 年个人电脑出货量将下降 12.8%，智能手机出货量将下降 6.5%。

根据最新的出货数据，我们 Semiconductor Intelligence 现在预测 2022 年个人电脑出货量将下降 15%，智能手机出货量将下降 10%。

鉴于 2022 年第 3 季度半导体市场下滑 6.3% 以及 2022 年第 4 季度前景黯淡，只有在 2022 年第 3 季度 WSTS 数据发布后所做的预测才具有相关性。Cowan LRA 模型对 2022 年 11 月的预测为 8.1%，IC Insights 为 3%，我们 Semiconductor Intelligence 为 1.5%。

2023年半导体市场肯定会下滑。IC Insights 预计下降 6%，而我们 Semiconductor Intelligence 预计下降 14%。有趣的是，早在 8 月份，Future Horizons 就预测 2023 年将下降 22%。WSTS 委员会上周开会讨论了其秋季预测，该预测应在未来两周内发布。有趣的是，它与 WSTS 8 月份更新的 2023 年增长 13.9% 和 2023 年增长 4.6% 的预测相比有多大变化。

我们的 Semiconductor Intelligence 预测 2023 年将下降 14%，这将是半导体市场自 21 年前的 2001 年下降 32% 以来的最大跌幅。在过去 50 年中，市场仅在三年内出现了两位数的下滑：1975 年、1985 年和 2001 年。我们对 2023 年的预测基于以下假设：

• 2022 年或 2023 年不会出现全球衰退

• 库存修正将在未来两到三个季度内解决

• –个人电脑和智能手机到 2023 年年中恢复到大流行前的趋势

如果上述任何假设未能实现，半导体的低迷可能会持续到 2023 年的整个季度，并导致年跌幅超过 20%。